چرخه چهار ساله بیتکوین شکسته شد یا فقط کش آمده است؟
افزایش مشارکت نهادهای مالی در بازار کریپتو، از طریق راهاندازی صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF)، تسهیل فضای مقرراتی در آمریکا، رشد نقدینگی جهانی و تغییرات در رهبری فدرال رزرو، باعث شده بسیاری از تحلیلگران معتقد باشند چرخه سنتی چهار ساله بیتکوین دیگر مانند گذشته عمل نمیکند.
سؤالی که حالا بهطور جدی مطرح میشود این است:
آیا چرخه چهار ساله بیتکوین واقعاً شکسته شده، یا صرفاً در حال کشآمدن و تغییر شکل است؟
چرخه چهار ساله بیتکوین چیست؟
چرخه چهار ساله بیتکوین به رویداد هاوینگ (Halving) گره خورده است؛ رویدادی که هر چهار سال یکبار رخ میدهد و پاداش استخراج بیتکوین را نصف میکند. این کاهش پاداش، عرضه بیتکوین جدید را محدودتر میسازد و از نظر تاریخی، یکی از محرکهای اصلی رشد قیمت BTC بوده است.
در چرخههای گذشته، معمولاً الگوی نسبتاً مشخصی دیده میشد:
• دوره انباشت
• آغاز بازار گاوی پس از هاوینگ
• رسیدن قیمت به سقف حدود ۱۲ تا ۱۸ ماه بعد
• اصلاح شدید و ورود به یک بازار خرسی چندساله
همین تکرارپذیری باعث شد نظریه «چرخه چهار ساله» به یکی از پایههای تحلیل بازار کریپتو تبدیل شود.
آیا بیتکوین هنوز از الگوی قدیمی پیروی میکند؟
برخی تحلیلگران معتقدند رفتار فعلی قیمت بیتکوین همچنان با چرخه چهار ساله همخوانی دارد. به گفته آنها، بیتکوین در سال پس از هاوینگ، حدود ۳۰ درصد از سقف قیمتی خود اصلاح کرده و وارد فاز نزولی شده است؛ الگویی که در چرخههای قبلی نیز دیده شده بود.
اما گروهی دیگر میگویند شرایط بازار بهقدری تغییر کرده که دیگر نمیتوان با همان مدلهای قدیمی، رفتار قیمت را توضیح داد.
تحلیلگران: چرخه چهار ساله بیتکوین در حال فروپاشی است
نیک راک، مدیر تحقیقات LVRG Research، معتقد است که چرخه مبتنی بر هاوینگ در سال ۲۰۲۵ نشانههایی از از هم پاشیدن را نشان داده است.
به گفته او، دلیل اصلی این تغییر، تداوم تقاضای نهادی از طریق ETFهای بیتکوین و همچنین خزانهداریهای شرکتی است. این نوع تقاضا:
«شدت ریزشهای پس از اوج را کاهش داده و نوسانات بازار را نسبت به چرخههای قبلی کمتر کرده است.»
راک تأکید میکند که اگرچه بازار ممکن است در کوتاهمدت و تحت فشار عوامل کلان اقتصادی وارد فاز تثبیت یا تجمیع شود، اما ورودهای ساختاری و تغییر پویایی بازار میتواند روند صعودی بیتکوین را تا سال ۲۰۲۶ ادامهدار کند.
پیشبینیها: اوج جدید در ۲۰۲۶؟
اوایل دسامبر، شرکت سرمایهگذاری Grayscale اعلام کرد که انتظار دارد بیتکوین در نیمه اول سال ۲۰۲۶ به سقف تاریخی جدیدی برسد. این شرکت، عواملی مانند:
• تضعیف ارزش ارزهای فیات (Currency Debasement)
• افزایش تقاضای کلان
• و فضای قانونگذاری حمایتی در آمریکا
را دلایل اصلی این چشمانداز صعودی عنوان کرد.
گریاسکیل در گزارش خود تأکید کرد:
«انتظار داریم ارزشگذاریها در سال ۲۰۲۶ افزایش یابد و به پایان آنچه چرخه چهار ساله نامیده میشود برسیم.»
استاندارد چارترد: نظریه چرخه دیگر معتبر نیست
جفری کندریک، رئیس جهانی تحقیقات داراییهای دیجیتال در Standard Chartered، پا را فراتر گذاشته و صراحتاً گفته است که نظریه چرخه چهار ساله دیگر معتبر نیست.
بر اساس پیشبینی جدید این بانک، قیمت بیتکوین میتواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱۵۰ هزار دلار برسد؛ عددی که با الگوهای کلاسیک چرخهای همخوانی ندارد.
اجماع جدید در صنعت کریپتو
جالب اینجاست که تنها تحلیلگران بانکی نیستند که چنین نظری دارند. چهرههای مطرح صنعت کریپتو از جمله:
• کتی وود (Ark Invest)
• آرتور هیز (BitMEX)
• کی یانگ جو (CryptoQuant)
• مت هوگان و هانتر هورسلی (Bitwise)
• رائول پال (Real Vision)
همگی بر این باورند که چرخه چهار ساله بیتکوین به گذشته تعلق دارد و بازار وارد فاز جدیدی شده است.
جمعبندی: شکستن چرخه یا تکامل آن؟
آنچه امروز در بازار بیتکوین میبینیم، بیشتر شبیه تکامل چرخههاست تا تکرار ساده گذشته. حضور سرمایه نهادی، ETFها، چارچوبهای نظارتی و تغییر ساختار نقدینگی، بازاری ساخته که دیگر با مدلهای قدیمی بهراحتی قابل پیشبینی نیست.
شاید چرخه چهار ساله بیتکوین بهطور کامل از بین نرفته باشد، اما بهنظر میرسد کش آمده، پیچیدهتر شده و دیگر آن نظم مکانیکی گذشته را ندارد؛ تغییری که میتواند مسیر بیتکوین را تا سالهای آینده متفاوتتر از همیشه رقم بزند.
دیدگاه خود را ثبت کنید...
آدرس ایمیل شما با توجه به قوانین حریم خصوصی منتشر نمی شود.