صرافی کوین‌بیس سطح ۹۰ هزار دلار را از دست داد و برای لحظاتی تا محدوده ۸۹٬۴۲۰ دلار پایین آمد. این افت شدید، درعمل تمام سود انباشته‌شده سال ۲۰۲۵ را از میان برد و حال‌و‌هوای بازار را به یکی از تیره‌ترین دوره‌های این چرخه رساند؛ دوره‌ای که تحلیلگران آن را به‌وضوح «احساسی»، «نوسانی» و «خطرناک» توصیف می‌کنند.

این سقوط ناگهانی چند هفته پس از آن اتفاق می‌افتد که بیت‌کوین در رکورد تاریخی ۱۲۶٬۲۵۰ دلار معامله می‌شد. اما روند نزولی درست از همان جایی شدت گرفت که بازار نتوانست حمایت کلیدی ۹۳٬۷۰۰ دلار را بازپس بگیرد. تثبیت قیمت زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه و شکل‌گیری «تقاطع مرگ» میان میانگین‌های ۵۰ و ۲۰۰ روزه نیز به‌عنوان دو علامت هشداردهنده، اعتماد بازار را بیش‌ازپیش تضعیف کرد. این ترکیب تکنیکالی معمولاً زمانی دردسرساز می‌شود که عوامل بنیادی نیز علیه بازار باشند و این‌بار چنین ترکیبی دقیقاً در حال رخ‌دادن است.

افت نقدینگی، توقف جریان ورودی سرمایه به ETFهای اسپات آمریکا و نگرانی‌های اقتصادی ناشی از سیاست‌های تعرفه‌ای دولت ترامپ، دست‌به‌دست هم داده‌اند تا بازار در حالت انقباضی شدیدی قرار بگیرد. ETFهایی که طی ماه‌های ابتدایی سال بیش از ۲۵ میلیارد دلار جذب کرده بودند، تقریباً دو هفته است که ورودی جدیدی دریافت نکرده‌اند. چشم‌انداز تورمی، احتمال به‌تعویق‌افتادن کاهش نرخ بهره و توقف خریدهای تهاجمی شرکت‌ها نیز همه روند نزولی را تقویت کرده‌اند.

در میان معامله‌گران خرد، ترس به وضوح موج می‌زند. شاخص «ترس و طمع» بازار کریپتو روز دوشنبه تا عدد ۱۱ پایین آمد؛ عددی که معمولاً در اوج‌های بازار نزولی دیده می‌شود و به معنای حاکم‌شدن «ترس شدید» است. در فضای آنلاین نیز سهم گفت‌وگوهای مربوط به بیت‌کوین جهش کرده؛ اتفاقی که معمولاً در نزدیکی دوره‌های «کپیتولاسیون» یا همان تسلیم‌شدن جمعی رخ می‌دهد.


ترس، این روزها در چهره معامله‌گران خرد به وضوح دیده می‌شود. انگار موجی از نگرانی تمام بازار را دربرگرفته. این وحشت را حتی می‌توان در اعداد و ارقام هم دید: شاخص «ترس و طمع» بازار رمزارزها روز دوشنبه به رقم ۱۱ سقوط کرد. چنین عددی معمولاً در عمیق‌ترین لحظات روندهای نزولی ظاهر می‌شود و پیام روشنی دارد: «ترس شدید» بر فضای بازار حاکم شده. در همین حین، حجم بحث‌های آنلاین حول بیت‌کوین هم به شکل ناگهانی بالا زده؛ پدیده‌ای که معمولاً در آستانه دوره‌های «تسلیم جمعی» رخ می‌نماید.

از نگاه فنی، تحلیلگران بر این باورند که بازیابی سطح ۹۳ هزار دلاری، شرط اول بازگشت آرامش به بازار است. اگر این حمایت از دست برود، راه برای ریزش تا محدوده ۸۶ تا ۸۸ هزار دلار باز می‌شود. در آنجا چه چیزی انتظار بازار را می‌کشد؟ انبوهی از سفارش‌های معوق، از هم پاشیدن پوزیشن‌های اهرزی و در نهایت، فشاری تازه برای فروش.

با این همه، در میان این تاریکی، برخی تحلیلها نویدبخش‌تر هم هستند. این گروه از کارشناسان اشاره می‌کنند که وقتی بازار تا این حد در گرداب احساسات فرومیرود، گاهی تنها یک تغییر کوچک کافی است: توقف خروج سرمایه از صندوق‌های ETF و کمی تعدیل در داده‌های کلان اقتصادی. اگر چنین شود، احتمال شکل‌گیری یک رالی بازگشتی، هرچند کوتاه‌مدت، به‌شدت افزایش می‌یابد. تاریخ بازار کریپتو بارها نشان داده که درست در اوج ناامیدی، می‌توان از دل تاریک‌ترین لحظات، جهشی غیرمنتظره را متولد کرد.


در مجموع، بیت‌کوین اکنون در نقطه‌ای قرار گرفته که هر دو سناریو ــ ادامه‌ی ریزش یا یک برگشت قدرتمند ــ روی میز است. حجم نقدینگی، رفتار ETFهای اسپات و وضعیت اقتصاد کلان طی روزهای آینده می‌تواند جهت حرکت بزرگ بعدی را مشخص کند. برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، هفته‌های پیش‌رو شاید تعیین‌کننده‌ترین مقطع چرخهٔ فعلی باشد