تحلیل وضعیت بیت کوین در آستانه عبور از ۱۱۲ هزار دلار

بیت کوین در روزهای اخیر موفق شد سطح ۱۱۲ هزار دلار را پشت سر بگذارد و از محدوده ۱۰۸ هزار دلاری هفته گذشته فاصله بگیرد. این رشد بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را جلب کرد، اما نشانه‌های بازار مشتقات بیانگر آن است که اعتماد کامل معامله‌گران هنوز بازنگشته و احتیاط همچنان بر فضای کلی بازار حاکم است.

تردید معامله‌گران در داده‌های مشتقات

شاخص‌های کلیدی بازار مشتقات نشان می‌دهد که اگرچه عبور بیت کوین از مقاومت اخیر اهمیت دارد، اما تمایل سرمایه‌گذاران به قراردادهای فروش و پوشش ریسک افزایش یافته است. بسیاری از فعالان بازار نگرانند که قیمت بار دیگر به زیر ۱۰۸ هزار دلار بازگردد؛ موضوعی که نشان‌دهنده ضعف در احساسات صعودی است.

فشار مضاعف از عوامل بیرونی

هم‌زمان با این تحولات، خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین و رشد ذخایر نهادی اتریوم فشار بیشتری بر بازار وارد کرده است. علاوه بر آن، ناتوانی بیت کوین در همگامی با رکوردهای تازه S&P 500 و طلا، و حذف شرکت مایکرواستراتژی از این شاخص، موجب تشدید فضای احتیاط در میان سرمایه‌گذاران شده است.

انحراف دلتا و ریسک‌گریزی بازار آپشن

داده‌های اخیر نشان می‌دهد انحراف دلتا در بازار آپشن‌های بیت کوین روی سطح ۹ درصد قرار دارد. این یعنی قراردادهای فروش (Put) با قیمت بالاتری نسبت به قراردادهای خرید (Call) معامله می‌شوند؛ وضعیتی که معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از ریسک‌گریزی معامله‌گران تلقی می‌شود. البته تحلیلگران هشدار می‌دهند این شرایط می‌تواند بازتاب معاملات هفته گذشته باشد و الزاماً به معنای انتظار سقوط شدید نیست.

رشد تقاضا برای قراردادهای فروش

در معاملات روز دوشنبه، تقاضا برای قراردادهای فروش افزایش یافت و روند دو جلسه معاملاتی قبل را معکوس کرد. داده‌ها نشان می‌دهد که تمایل معامله‌گران به استراتژی‌های خنثی تا نزولی بیشتر شده و نگرانی‌ها از افت قیمت به زیر ۱۰۸ هزار دلار همچنان پابرجاست. ضعف بازار کار آمریکا و ناتوانی بیت کوین در همراهی با رکوردهای تاریخی شاخص‌های مالی سنتی، از مهم‌ترین عوامل تقویت‌کننده این احتیاط هستند.

سیاست پولی آمریکا و اثر آن بر بازار

طبق داده‌های CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره به سطح ۳.۵۰ درصد یا کمتر تا مارس ۲۰۲۶ اکنون به ۷۳ درصد رسیده است؛ در حالی که یک ماه قبل تنها ۴۱ درصد بود. این تغییر انتظارات به معنای افزایش احتمال اجرای سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو است که می‌تواند به طور غیرمستقیم بر بازار ارزهای دیجیتال تأثیر بگذارد.

خروج سرمایه از ETFهای اسپات و رشد ذخایر اتریوم

صندوق‌های اسپات بیت کوین در مجموع طی دو روز پایانی هفته گذشته شاهد خروج ۳۸۳ میلیون دلار سرمایه بودند. اگرچه بیت کوین توانست حمایت ۱۱۰ هزار دلاری را حفظ کند، اما این روند برداشت‌ها بر احساسات بازار سایه انداخته است. هم‌زمان، داده‌ها نشان می‌دهد شرکت‌ها بیش از ۲۰۰ میلیون دلار دیگر به ذخایر اتریوم افزوده‌اند که می‌تواند رقابت این دارایی با بیت کوین را پررنگ‌تر کند.

وضعیت بازار آتی و فاندینگ ریت

برای درک بهتر فضای معاملاتی، بررسی Funding Rate در قراردادهای دائمی اهمیت دارد. در شرایط عادی این نرخ بین ۶ تا ۱۲ درصد است. در حال حاضر، فاندینگ ریت روی ۱۱ درصد قرار گرفته که اگرچه خنثی ارزیابی می‌شود، اما نسبت به سطح نزولی ۴ درصدی روز یکشنبه بهبود یافته است. به نظر می‌رسد بخشی از این تغییر به واکنش بازار نسبت به درخواست نزدک برای لیست‌کردن اوراق بهادار سهام توکنیزه‌شده و ETFها مربوط باشد.

ناامیدی از حذف مایکرواستراتژی و ضعف احساسات گاوی‌ها

با وجود رشد اخیر، هر دو بازار آپشن و آتی بیت کوین نشان می‌دهند که اشتیاق چندانی برای حرکت بالاتر از سطح ۱۱۲ هزار دلار وجود ندارد. حذف شرکت مایکرواستراتژی (MSTR) از شاخص S&P 500 نیز به ناامیدی معامله‌گران افزوده و چشم‌انداز صعودی کوتاه‌مدت را تضعیف کرده است.

چشم‌انداز آینده بیت کوین

در شرایط فعلی، دستیابی به سطح ۱۲۰ هزار دلار چندان محتمل به نظر نمی‌رسد. با این حال، کارشناسان باور دارند در صورتی که ETFهای اسپات بیت کوین موفق به تثبیت موقعیت خود شوند، احساسات بازار می‌تواند به سرعت تغییر کند و زمینه برای آغاز یک موج صعودی جدید فراهم شود.