سقوط قیمت بیت‌کوین به زیر ۹۰ هزار دلار، یکی از شاخص‌های کلیدی آنچین را وارد مرحله‌ای تازه کرده است؛ مرحله‌ای که تحلیلگران از آن با عنوان «ریست کامل فشار فروش» یاد می‌کنند. تازه‌ترین داده‌ها نشان می‌دهد رفتار معامله‌گران طی ماه‌های گذشته تغییر کرده و الگوی سود و زیان بیت‌کوین دیگر شبیه دوران اوج بازار نیست.

بر اساس گزارش میهن بلاکچین و داده‌های پلتفرم تحلیل آنچین CryptoQuant، نسبت سود خروجی‌های مصرف‌شده یا SOPR اکنون در محدوده‌ای قرار گرفته که آخرین بار دو سال پیش مشاهده شده بود. این موضوع نشان می‌دهد فشار فروش از سوی هولدرهای بلندمدت تقریباً تخلیه شده و نقش این دسته در تراکنش‌های سودآور به شدت کاهش یافته است. در مقابل، هولدرهای کوتاه‌مدت حالا سهم بیشتری در تراکنش‌های سودده دارند.

کاهش فشار فروش و جابه‌جایی نقش هولدرهای بلندمدت

تحلیل جدید کریپتوکوانت نشان می‌دهد پس از رسیدن قیمت بیت‌کوین به محدوده ۸۹,۷۰۰ دلار، هولدرهایی که بیش از ۱۵۵ روز دارایی خود را نگه داشته‌اند، عملاً فروش را متوقف کرده‌اند. بررسی UTXOها نیز تأیید می‌کند که این گروه دیگر بازیگران اصلی بازار سوددهی نیستند و سهم عمده تراکنش‌های سودآور اکنون به هولدرهای کوتاه‌مدت رسیده؛ گروهی که معمولاً رفتاری هیجانی‌تر و کمتر قابل پیش‌بینی دارند.

این پلتفرم همچنین اعلام کرده که نسبت SOPR هولدرهای بلندمدت به کوتاه‌مدت به عدد ۱.۳۵ رسیده که پایین‌ترین سطح از ابتدای سال ۲۰۲۴ است. کاهش این نسبت دو نکته مهم را برجسته می‌کند:
۱. دوره «فروش‌های سنگین» هولدرهای بلندمدت به پایان رسیده است.
2. بازار وارد فاز سرد شدن و بازتنظیم ساختاری شده است.

به گفته تحلیلگران، بخش عمده‌ای از هیجان سفته‌بازانه که در ماه‌های ابتدایی چرخه، قیمت بیت‌کوین را به سمت اوج‌های تازه سوق داده بود، حالا از بازار خارج شده است.

رفتار متناقض سفته‌بازان در برابر نوسانات

در سوی دیگر، رفتار هولدرهای کوتاه‌مدت در هفته‌های اخیر نشان می‌دهد این گروه همچنان نسبت به نوسانات ناگهانی بیت‌کوین واکنش‌های پراکنده و غیرمنسجم دارند. داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد تغییر خالص موقعیت آن‌ها طی بازه ۳۰ روزه، ابتدا در ۲۴ نوامبر جهشی مثبت داشت، اما در ۱ دسامبر و هم‌زمان با افت دوباره قیمت، وارد محدوده منفی شد.

این جابه‌جایی رفتاری نشان‌دهنده تردید این دسته از معامله‌گران در خوانش روندهای کوتاه‌مدت است. در مجموع، با وجود نوسانات مقطعی، چشم‌انداز کلان بازار به سمت ثبات بیشتر و پایان فشار فروش سنگین حرکت می‌کند.