صنعت ماینینگ بیت کوین این روزها در یکی از دشوارترین دوران‌های خود طی ۱۵ سال اخیر قرار دارد. کاهش شدید درآمد ماینرها، سقوط قیمت بیت کوین و فشار بدهی‌ها، شرایطی را ایجاد کرده که حتی بزرگ‌ترین شرکت‌های این حوزه هم برای زنده ماندن دست و پا می‌زنند. داده‌های تازه نشان می‌دهد ادامه فعالیت برای بسیاری از ماینرها سخت‌تر از همیشه شده است.

به گزارش میهن بلاکچین، آخرین آمار منتشرشده توسط وب‌سایت TheMinerMag نشان می‌دهد کاهش هش ریت، بازدهی پایین سخت‌افزارهای جدید و فشار بازارهای مالی، جایی برای اشتباه باقی نگذاشته است. این وضعیت تنها یک افت موقت نیست، بلکه نشان‌دهنده شکافی ساختاری بین ماینرهای حرفه‌ای و فعالان متوسط بازار است که روزبه‌روز عمیق‌تر می‌شود.

بحرانی بی‌سابقه در قلب صنعت ماینینگ

طبق گزارش TheMinerMag، ماینرها اکنون در «سخت‌ترین شرایط سودآوری تاریخ» مشغول کار هستند. شاخص هش‌پرایس که میزان درآمد هر واحد توان پردازشی را نشان می‌دهد، از میانگین حدود ۵۵ دلار به‌ازای هر پتا هش در ثانیه (PH/s) در سه‌ماهه سوم، به حدود ۳۵ دلار سقوط کرده است؛ سطحی که به‌عنوان کف ساختاری این صنعت شناخته می‌شود.

ریشه این کاهش را می‌توان در افت قیمت بیت کوین جست‌وجو کرد؛ رمزارزی که از اوج تاریخی نزدیک ۱۲۶,۰۰۰ دلار در اکتبر، به کمتر از ۸۰,۰۰۰ دلار در نوامبر رسید. این سقوط نه‌تنها درآمد مستقیم ماینرها را کاهش داد، بلکه بازده سرمایه‌گذاری در سخت‌افزارها را هم به‌شکل چشمگیری پایین آورد.

در چنین فضایی، شاخص «هزینه به‌ازای هر هش» اهمیت بیشتری یافته و نشان می‌دهد کدام ماینرها می‌توانند با کارایی بیشتر برق و سرمایه خود را به قدرت پردازش تبدیل کنند. شکاف بین ماینرهای قدرتمند و فعالان متوسط، اکنون گسترده‌تر از همیشه است و ادامه فعالیت برای گروه دوم روزبه‌روز دشوارتر می‌شود.

بر اساس داده‌ها، دستگاه‌های نسل جدید برای بازگشت سرمایه به بیش از ۱۰۰۰ روز زمان نیاز دارند؛ در حالی که تنها حدود ۸۵۰ روز تا هاوینگ بعدی بیت کوین باقی مانده است. این عدم تطابق زمانی، زنگ خطری جدی برای بسیاری از ماینرها به حساب می‌آید.

فشار مالی و کاهش بدهی‌ها

TheMinerMag هشدار می‌دهد که «ترازنامه‌ها در حال واکنش به شرایط هستند». نمونه بارز آن تصمیم شرکت کلین‌اسپارک (CleanSpark) برای بازپرداخت کامل خط اعتباری بیت کوین‌محور خود در صرافی کوین‌بیس (Coinbase) است؛ اقدامی که نشان‌دهنده موج جدید کاهش بدهی و حفظ نقدینگی در کل صنعت محسوب می‌شود.

سقوط سهام غول‌های ماینینگ

فشار اقتصادی تنها محدود به استخراج نیست؛ واکنش بازارهای سنتی به افت بیت کوین نیز ضربه دوم را وارد کرده است. شرکت‌های ماینینگ بورسی با موج گسترده فروش سهام روبه‌رو شده‌اند. گزارش فصل سوم TheMinerMag به «افت شدید سهام شرکت‌های ماینینگ از اواسط اکتبر» اشاره می‌کند که به سرعت در سراسر صنعت گسترش یافت.

سهام شرکت MARA Holdings از اوج ۱۵ اکتبر تاکنون حدود ۵۰٪ کاهش داشته است. کلین‌اسپارک ۳۷٪ و Riot Platforms حدود ۳۲٪ افت کرده‌اند. بدترین وضعیت متعلق به HIVE Digital Technologies است که از اوج اکتبر تاکنون تقریباً ۵۴٪ ارزش خود را از دست داده است.