قیمت بیت کوین (BTC) روز جمعه نیز به روند نزولی خود ادامه داد و با رسیدن به سطح حدود ۱۰۳٬۵۰۰ دلار، احساسات بازار را به‌شدت تغییر داد. داده‌های آنچین نشان می‌دهد شاخص پریمیوم کوین‌بیس (Coinbase Premium) – که اختلاف قیمت بیت کوین در صرافی کوین‌بیس و سایر صرافی‌ها را اندازه‌گیری می‌کند – برای نخستین بار در چند هفته اخیر وارد محدوده منفی شده است.

تغییر جهت احساسات بازار؛ از حمایت تا فشار فروش

در ابتدای هفته جاری، بیت کوین در تلاش بود تا حمایت خود را در محدوده ۱۱۰ هزار دلار حفظ کند. این سطح به‌واسطه تقاضای پایدار خریداران اسپات آمریکایی شکل گرفته بود و در همان زمان پریمیوم کوین‌بیس حتی تا ۰.۱۸ نیز افزایش یافت؛ عددی که بالاترین مقدار از مارس ۲۰۲۴ محسوب می‌شد.

اما با ناکامی قیمت در حفظ این محدوده در روز پنج‌شنبه، اعتماد کوتاه‌مدت بازار از بین رفت. اکنون در تایم‌فریم ساعتی، پریمیوم منفی شده و فشار فروش افزایش یافته است؛ در حالی‌که داده‌های روزانه هنوز نشانه‌هایی از حمایت خرید بلندمدت را حفظ کرده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران آمریکایی هنوز به‌طور کامل بازار را ترک نکرده‌اند، اما قدرت خریداران به‌وضوح تضعیف شده است.

در همین بازه، حجم سفارشات فروش بازار (Market Sell Orders) از مرز ۴ میلیارد دلار عبور کرد. این فشار فروش دقیقاً زمانی رخ داد که بیت کوین در محدوده ۱۱۲٬۳۷۰ دلار – سطح تحقق‌یافته هولدرهای کوتاه‌مدت (STH Realized Price) – با مقاومت روبه‌رو شد. این محدوده اکنون به‌عنوان سطح مقاومتی کلیدی در نمودار شناخته می‌شود.

از دید تاریخی، این سطح میانگین قیمت خرید فعال‌ترین معامله‌گران بازار است و شکست آن به‌سمت پایین، معمولاً باعث افزایش فشار فروش و تسلیم کوتاه‌مدت می‌شود. در نتیجه، احتمال لمس مجدد محدوده ۱۰۰ هزار دلار همچنان وجود دارد.

تکرار الگوی کف‌سازی مارس و آوریل

رفتار قیمتی اخیر بیت کوین شباهت زیادی به الگوی کف‌سازی ماه‌های مارس و آوریل دارد؛ جایی که بازار در اثر نوسانات شدید، نقدینگی کوتاه‌مدت را تخلیه کرد و سپس وارد فاز بازیابی تدریجی شد. بر همین اساس، تحلیلگران معتقدند افت فعلی لزوماً به معنای پایان روند صعودی نیست، مگر آنکه سطح ۱۰۰ هزار دلار به‌صورت کامل از دست برود.

از سوی دیگر، شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز به محدوده ۳۴ سقوط کرده است – همان سطحی که در کف ماه آوریل ثبت شد و پس از آن رشد قابل‌توجهی در قیمت رخ داد. این هم‌زمانی می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک‌شدن بازار به فاز اشباع فروش باشد.

آزمون بزرگ EMA 200 روزه؛ آخرین سنگر صعود

یکی از مهم‌ترین شاخص‌های تکنیکال فعلی، میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه (EMA 200D) است. بیت کوین در شش ماه گذشته موفق شده بود این میانگین را به‌عنوان حمایت حفظ کند. در چرخه قبلی نیز این سطح از اکتبر ۲۰۲۴ تا مارس ۲۰۲۵ نقش مشابهی داشت. اکنون اما احتمال شکسته‌شدن آن در روزهای آینده وجود دارد؛ اتفاقی که می‌تواند بازار را وارد فاز تثبیت کوتاه‌مدت کند.

بر اساس تحلیل‌های گذشته، در چرخه نخست سال جاری، فاز بازگشت بیت کوین حدود ۴۵ تا ۵۵ روز زمان برد و کف نهایی در اواخر آوریل شکل گرفت. اگر همان الگو تکرار شود، ممکن است روند بازیابی فعلی تا اواخر نوامبر یا اوایل دسامبر ادامه داشته باشد.

دیدگاه تحلیلگران بازار

معامله‌گر مشهور بازار کریپتو با نام مستعار دنتوشی (Dentoshi) نیز با این تحلیل هم‌نظر است. او می‌گوید:

«در روندهای صعودی اخیر، بیت کوین معمولاً در نزدیکی EMA صد سه‌روزه (100 EMA 3D) کف‌سازی کرده است؛ با این حال، این فرایند بین ۴۵ تا ۹۶ روز زمان می‌برد.»

به‌گفته این تحلیلگر، اگر تاریخ تکرار شود، احتمالاً بازار طی چند هفته آینده در یک محدوده فشرده نوسان می‌کند تا انرژی لازم برای شروع موج صعودی بعدی فراهم شود.